ETFS, råvaru- och obligationshandel

Analysera ETF: er

Med tanke på det förvirrande antalet ETF-val som investerare nu måste kämpa med är det viktigt att beakta följande faktorer:

Tillgångsnivå

För att betraktas som ett lönsamt investeringsval bör en ETF ha en lägsta nivå av tillgångar, en gemensam tröskel är minst 10 miljoner dollar. En ETF med tillgångar under denna tröskel kommer sannolikt att ha en begränsad grad av investerarintresse. Som med ett aktie, begränsas investerarnas intresse till dålig likviditet och stora spreadar.

Handelsaktivitet

En investerare måste kontrollera om ETF: n som anses handlas i tillräcklig volym dagligen. Handelsvolymen i den mest populära ETF: n uppgår till miljontals aktier dagligen; å andra sidan handlar vissa ETF knappt alls. Handelsvolymen är en utmärkt indikator på likviditet, oavsett tillgångsklass. Generellt sett, ju högre handelsvolym för en ETF, desto mer likvid kommer den sannolikt att bli och desto hårdare blir bud-ask-spridningen. Detta är särskilt viktiga överväganden när det är dags att lämna ETF.

Tillgångsnivå

För att betraktas som ett lönsamt investeringsval bör en ETF ha en lägsta nivå av tillgångar, en gemensam tröskel är minst 10 miljoner dollar. En ETF med tillgångar under denna tröskel kommer sannolikt att ha en begränsad grad av investerarintresse. Som med ett aktie, begränsas investerarnas intresse till dålig likviditet och stora spreadar.

Underliggande index eller tillgång

Tänk på det underliggande index eller den tillgångsklass som ETF: n bygger på. Ur diversifieringssynpunkt kan det vara att föredra att investera i en ETF som bygger på ett brett, mycket följt index, snarare än ett dunkelt index som har en smal bransch eller geografisk inriktning.

Spårningsfel

Medan de flesta ETF spårar sina underliggande index noga, följer vissa dem inte så noga som de borde. Allt annat lika är en ETF med minimalt spårningsfel att föredra framför en med en större grad av fel.

Marknadsposition

"Förstegångsfördel" är viktigt i ETF-världen, eftersom den första ETF-emittenten för en viss sektor har en rimlig sannolikhet att få större delen av tillgångar, innan andra hoppar på bandvagnen. Det är därför klokt att undvika ETF som bara är imitationer av en originalidé, eftersom de kanske inte skiljer sig från sina konkurrenter och lockar investerares tillgångar.

Analysera varor

Kom ihåg att du handlar trenden när du handlar med varor.

Vanligtvis tenderar varor att följa större cykler och delcykler. Naturligtvis kommer du att ha anfall av volatilitet inom dessa större cykler. Men du måste fånga den här trenden och handla inom konturerna av denna trend.

Det finns också ett mycket högre element av hävstångseffekt. Vad menar vi med hävstångseffekt i detta sammanhang? Naturligtvis hänvisar vi till marginalen som måste betalas i det här fallet.

När det gäller råvaror är hävstångseffekten mycket högre. Normalt är hävstången så hög som 500 gånger i många fall.

Faktum är att du kan förbättra din hävstångseffekt ytterligare om du är villig att lägga täckningsorder med en inbyggd stoppförlust.
Det finns två saker du måste komma ihåg när du använder hävstångseffekt i råvaruhandel.

För det första måste du också definiera den maximala andelen kapital som du är villig att förlora och handla därefter.

För det andra, i hävstångspositioner, precis som vinster kan förstoras, kan förluster också förstoras.

Därför är det mycket viktigt att använda din hävstångseffekt i råvaror mycket klokt.

Analysera obligationer

Obligationer är räntebärande värdepapper som utfärdas av företag och regeringar för att skaffa kapital.

Obligationsutgivaren lånar kapital från obligationsinnehavaren och gör fasta betalningar till dem till en fast (eller rörlig) ränta under en viss period.

Vad avgör priset på en obligation?

Obligationer kan köpas och säljas på ”sekundärmarknaden” efter att de har utfärdats. Medan vissa obligationer handlas offentligt via börser, handlar de flesta i disken mellan stora mäklare som handlar för sina kunders eller deras egna räkning.

En obligations pris och avkastning avgör dess värde på andrahandsmarknaden. Uppenbarligen måste en obligation ha ett pris som den kan köpas och säljas till och en obligationsavkastning är den faktiska årliga avkastningen en investerare kan förvänta sig om obligationen hålls till förfall. Avkastningen baseras därför på såväl obligationens köpeskilling som kupongen.

En obligations pris rör sig alltid i motsatt riktning mot dess avkastning, som tidigare illustrerats. Nyckeln till att förstå denna kritiska egenskap på obligationsmarknaden är att inse att en obligations pris återspeglar värdet på den inkomst som den ger genom sina vanliga kupongränta. När rådande räntor sjunker - särskilt räntor på statsobligationer - blir äldre obligationer av alla slag mer värdefulla eftersom de såldes i en högre räntemiljö och därför har högre kuponger. Investerare som äger äldre obligationer kan ta ut en "premie" för att sälja dem på andrahandsmarknaden. Å andra sidan, om räntorna stiger, kan äldre obligationer bli mindre värdefulla eftersom deras kuponger är relativt låga och äldre obligationer därför handlas med en "rabatt".

Förstå obligationsmarknadspriser

På marknaden noteras obligationspriserna i procent av obligationens nominella värde. Det enklaste sättet att förstå obligationspriserna är att lägga till en nolla till det pris som noteras på marknaden. Till exempel, om en obligation noteras till 99 på marknaden, är priset $ 990 för varje $ 1,000 till nominellt värde och obligationen sägs handlas med rabatt. Om obligationen handlas till 101, kostar den 1,010 1,000 dollar för varje 100 1,000 dollar nominellt värde och obligationen sägs handla till en premie. Om obligationen handlas till 1,000 kostar den $ XNUMX för varje $ XNUMX till nominellt värde och sägs handla till pari. En annan vanlig term är "nominellt värde", som helt enkelt är ett annat sätt att säga nominellt värde. De flesta obligationer är emitterade något under pari och kan sedan handla på andrahandsmarknaden över eller under pari, beroende på ränta, kredit eller andra faktorer.

Enkelt uttryckt, när räntorna stiger, kommer nya obligationer att betala investerare högre räntor än gamla, så gamla obligationer tenderar att sjunka i pris. Fallande räntor innebär dock att äldre obligationer betalar högre räntor än nya obligationer, och därför tenderar äldre obligationer att sälja till premier på marknaden.
På kort sikt kan fallande räntor öka värdet på obligationer i en portfölj och stigande räntor kan skada deras värde. Men på lång sikt kan stigande räntor faktiskt öka en obligationsportföljs avkastning eftersom pengarna från förfallna obligationer återinvesteras i obligationer med högre avkastning. Omvänt, i fallande räntemiljö, kan pengar från förfallande obligationer behöva återinvesteras i nya obligationer som betalar lägre räntor, vilket potentiellt kan sänka avkastningen på längre sikt.

Att mäta obligationsrisk: vad är längden?

Det omvända förhållandet mellan pris och avkastning är avgörande för att förstå värdet i obligationer. En annan nyckel är att veta hur mycket en obligations pris kommer att röra sig när räntorna ändras.

För att uppskatta hur känslig en viss obligations pris är för ränteförändringar använder obligationsmarknaden ett mått som kallas duration. Duration är ett vägt genomsnitt av nuvärdet av en obligations kassaflöden, som inkluderar en serie vanliga kupongbetalningar följt av en mycket större betalning i slutet när obligationen förfaller och nominellt värde återbetalas, som illustreras nedan.

Längd, liksom obligationens löptid, uttrycks i år, men som bilden visar är det vanligtvis mindre än löptiden. Varaktigheten påverkas av storleken på de vanliga kupongbetalningarna och obligationens nominella värde. För en nollkupongobligation är löptiden och löptiden lika eftersom det inte finns några regelbundna kupongbetalningar och alla kassaflöden sker vid förfallodagen. På grund av denna funktion tenderar nollkupongobligationer att ge mest prisrörelse för en given ränteförändring, vilket kan göra nollkupongobligationer attraktiva för investerare som förväntar sig en sänkning av räntorna.

Slutresultatet av durationsberäkningen, som är unik för varje obligation, är ett riskmått som gör det möjligt för investerare att jämföra obligationer med olika löptider, kuponger och nominella värden på en äpple-till-äpple basis. Duration ger den ungefärliga prisändringen som en given obligation kommer att uppleva vid en ränteförändring på 100 punkter (en procentenhet). Anta till exempel att räntorna sjunker med 1%, vilket gör att avkastningen på varje obligation på marknaden sjunker med samma belopp. I så fall kommer priset på en obligation med en löptid på två år att stiga med 2% och priset på en obligation på fem år med 5%.
Den vägda genomsnittliga löptiden kan också beräknas för en hel obligationsportfölj, baserat på varaktigheten för de enskilda obligationerna i portföljen.

Obligationernas roll i en portfölj

Sedan regeringar började ge ut obligationer oftare i början av 1970 -talet och gav upphov till den moderna obligationsmarknaden har investerare köpt obligationer av flera skäl: kapitalbevarande, inkomst, diversifiering och som en potentiell säkring mot ekonomisk svaghet eller deflation. När obligationsmarknaden blev större och mer mångsidig på 1980- och XNUMX -talen började obligationer genomgå större och mer frekventa prisförändringar och många investerare började handla obligationer och dra nytta av en annan potentiell fördel: pris eller kapital, uppskattning. Idag kan investerare välja att köpa obligationer av någon eller alla dessa skäl.

Kapitalbevarande: Till skillnad från aktier bör obligationer återbetala kapitalet vid ett visst datum eller förfallodag. Detta gör obligationer tilltalande för investerare som inte vill riskera att förlora kapital och för dem som måste uppfylla en skuld vid en viss tidpunkt i framtiden. Bond har den extra fördelen att erbjuda räntor till en fast ränta som ofta är högre än kortfristiga sparräntor.

Inkomst: De flesta obligationer ger investeraren "fast" inkomst. Enligt ett fastställt schema, oavsett om det är kvartalsvis, två gånger om året eller årligen, skickar obligationsutgivaren obligationsinnehavaren en räntebetalning som kan användas eller återinvesteras i andra obligationer. Aktier kan också ge intäkter genom utdelning, men utdelningar tenderar att vara mindre än kupongbetalningar, och företag gör utdelning efter eget gottfinnande, medan obligationsutgivare är skyldiga att göra kupongbetalningar.

Kapitaluppskattning: Obligationspriserna kan stiga av flera skäl, inklusive en sänkning av räntorna och en förbättring av emittentens kreditvärdighet. Om en obligation hålls till förfall, realiseras inga kursvinster under obligationens livslängd; i stället återgår obligationens pris vanligtvis till par (100) när det närmar sig löptid och återbetalning av kapitalet. Men genom att sälja obligationer efter att de har stigit i pris - och före förfallodagen - kan investerare realisera prisuppgång, även känd som kapitalvärdering, på obligationer. Att fånga upp kapitalvärdet på obligationer ökar deras totala avkastning, vilket är kombinationen av inkomst och kapitalförstärkning. Att investera för total avkastning har blivit en av de mest använda obligationsstrategierna under de senaste 40 åren.

Diversifiering: Att inkludera obligationer i en investeringsportfölj kan hjälpa till att diversifiera portföljen. Många investerare diversifierar sig från en mängd olika tillgångar, från aktier och obligationer till råvaror och alternativa investeringar, i ett försök att minska risken för låg eller till och med negativ avkastning på sina portföljer.

Potentiell säkring mot en ekonomisk avmattning eller deflation: Obligationer kan hjälpa till att skydda investerare mot en ekonomisk avmattning av flera skäl. Priset på en obligation beror på hur mycket investerare värderar den inkomst som obligationen ger. De flesta obligationer betalar en fast inkomst som inte ändras. När priserna på varor och tjänster stiger, ett ekonomiskt tillstånd som kallas inflation, blir en obligations ränte mindre attraktiv eftersom den inkomsten köper färre varor och tjänster. Inflationen sammanfaller vanligtvis med snabbare ekonomisk tillväxt, vilket ökar efterfrågan på varor och tjänster. Å andra sidan leder långsammare ekonomisk tillväxt vanligtvis till lägre inflation, vilket gör obligationsinkomster mer attraktiva. En ekonomisk avmattning är också vanligtvis dålig för företagsvinster och avkastning på aktier, vilket ökar obligationsintäktens attraktivitet som avkastningskälla. Om avmattningen blir tillräckligt dålig för att konsumenterna ska sluta köpa saker och priserna i ekonomin börjar sjunka - ett fruktansvärt ekonomiskt tillstånd som kallas deflation - blir obligationsintäkterna ännu mer attraktiva eftersom obligationsinnehavare kan köpa fler varor och tjänster (på grund av sina deflaterade priser) med samma obligationsinkomst. I takt med att efterfrågan på obligationer ökar, så ökar obligationspriserna och obligationsinnehavarnas avkastning.

Källor:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdiction.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com